原创：常见的错误估值法——股价忽悠利器

有人说：

有哥们小窗问我，兰生股份，你到底看多高，我说初步估算，值14.2元。理由有3个，3大块资产。1，持有海通证券1.99亿股，市值20亿。2，兰生大厦，地处在上海最市中心（淮海路，西藏路路口），每平方米4万，5.7万平方米，价值22.8亿。3，持有上海中信国健药业15%的股权，目前已在上交所新股排队。2010年，2011年毛利4亿多，算它PE30倍，总市值约120亿。兰生股份，持股收益有18亿。兰生股份总股本4.21亿股，（20+22.8+18）/4.21=14.20元。目前股价下，个人觉得还是低估的。


这个有问题。

首先，文中说，2010年，2011年毛利4亿多，算它PE30倍。____________这个有问题。
4亿多是毛利还是净利啊？
另外，也没算兰生目前有多少负债。。。
真忽悠。比如，兰生目前的海通、房产、国健值 60亿元，假设。
你还得看兰生有多少负债啊。
这样才是 它真正的变现值。

更常见的是说， 某公司拥有煤矿，100亿吨储量
可采50亿吨。
煤价坑口是 200元起码。
所以，值 10000亿元。
这种算法非常常见。
但显然也是错的。


错误在于：

1、时间价值 的折现，没考虑。
1万亿元的东西 ，如果要100年才能开采完，得有折现。
值到目前也许就只有几十亿、一两百亿元。

2、没考虑投入的资金成本、折旧、三费等等。
200元的坑口煤价，毛利率可能是 60%，销售净利润率可能是20%。

比较合理的办法是，用拍卖对应的吨煤储量价格来折算。
比如，目前该地区类似煤矿的吨煤储量的拍卖价格是 3-5元。
则 50亿吨可采储量，就是 值 150-250亿元。